El FMI pidió a la Argentina que siga acumulando reservas para reducir el riesgo país

El FMI pidió a la Argentina que siga acumulando reservas para reducir el riesgo país

El Fondo Monetario Internacional volvió a poner el foco sobre las reservas del Banco Central y recomendó al Gobierno argentino mantener el proceso de acumulación de divisas como una de las principales herramientas para mejorar la percepción de riesgo del país.

La advertencia llega en un momento en el que el riesgo país volvió a superar los 700 puntos básicos, después de varios meses de deterioro en el precio de los bonos soberanos.

La portavoz del organismo, Julie Kozack, sostuvo que una mejora sostenida de las reservas internacionales y de la posición externa argentina sería fundamental para reducir la vulnerabilidad financiera y facilitar una futura normalización del acceso al crédito.

El FMI vinculó las reservas con el riesgo país

Durante una conferencia de prensa, Kozack fue consultada específicamente por el incremento reciente del indicador elaborado por JP Morgan.

La funcionaria señaló que el principal consejo del Fondo es mantener la implementación del programa económico, con especial atención en la acumulación de reservas y el fortalecimiento de la posición externa.

Para el organismo, ambos factores son importantes porque reducen las dudas sobre la capacidad del país para afrontar compromisos de deuda y responder ante eventuales shocks financieros.

El indicador volvió a superar los 700 puntos

El riesgo país viene mostrando una tendencia ascendente desde mediados de año.

A comienzos de julio había llegado a ubicarse cerca de los 402 puntos, pero durante octubre volvió a superar las 700 unidades. La suba refleja una caída en el precio de los bonos argentinos y una mayor tasa exigida por los inversores para mantener deuda soberana.

Entre los factores que sigue el mercado aparecen las condiciones financieras internacionales, la incertidumbre política de cara a 2027 y, principalmente, las dudas sobre cómo Argentina financiará sus próximos vencimientos de deuda.

La disponibilidad efectiva de dólares continúa siendo una de las variables centrales para los inversores.

El Fondo destacó el compromiso del Gobierno

Pese a las advertencias, el FMI también reconoció los avances realizados por el equipo económico.

Kozack señaló que las autoridades argentinas están comprometidas con el fortalecimiento del esquema monetario y con mejorar la gestión de liquidez del sistema.

El organismo considera que esas medidas pueden favorecer la remonetización de la economía y permitir una recuperación más sostenida del crédito.

Hubo acuerdo técnico por la tercera revisión

Las declaraciones se produjeron después de que el staff del Fondo y el Gobierno argentino alcanzaran un entendimiento técnico en el marco de la tercera revisión del programa firmado en 2025.

Según explicó Kozack, el acuerdo está estructurado alrededor de tres objetivos: continuar con el proceso de desinflación, aumentar la resiliencia de la economía y lograr un crecimiento más sólido.

El entendimiento todavía debe atravesar los pasos formales correspondientes dentro del organismo antes de habilitar las próximas etapas del programa.

El crecimiento también aparece entre las prioridades

El FMI no concentró su mensaje únicamente en reservas y estabilidad financiera.

El organismo volvió a insistir en que la Argentina necesita conseguir que los avances macroeconómicos lleguen a una mayor cantidad de sectores y se traduzcan en más inversión y creación de empleo privado.

Entre las medidas mencionadas aparecen la ampliación del mercado de capitales local, modificaciones destinadas a otorgar mayor flexibilidad al mercado laboral, concesiones de infraestructura y la ejecución de proyectos asociados con el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones.

Según Kozack, ya existen proyectos aprobados bajo el RIGI por más de US$70.000 millones.

La actividad económica también está bajo observación

La recomendación del Fondo llega además en un momento de dudas sobre el ritmo de actividad.

Durante los últimos meses, distintos indicadores mostraron resultados desiguales entre sectores y el mercado comenzó a evaluar la posibilidad de que la economía registre dos trimestres consecutivos de contracción.

En julio, el Estimador Mensual de Actividad Económica había caído 2,9% mensual desestacionalizado y 1,4% interanual, aunque el acumulado de los primeros siete meses todavía mostraba un crecimiento de 1,7% respecto del mismo período del año anterior.

El FMI evitó anticipar una definición sobre una eventual recesión técnica y puso el foco en la necesidad de sostener políticas que permitan ampliar la recuperación.

Reservas, deuda y acceso al mercado

El objetivo de acumular reservas tiene además una relación directa con la posibilidad de que Argentina vuelva a financiarse en los mercados internacionales.

Un país con mayores reservas tiene más capacidad para demostrar que puede cumplir sus obligaciones en moneda extranjera y enfrentar períodos de volatilidad.

Eso puede contribuir a reducir el rendimiento que los inversores exigen para comprar bonos argentinos y, en consecuencia, disminuir el riesgo país.

Sin embargo, el proceso depende de varios factores y no existe una relación automática entre una mayor cantidad de reservas y una baja inmediata del indicador.

El mensaje del FMI: sostener el rumbo y fortalecer la posición externa

El planteo del organismo combina reconocimiento y advertencia.

Por un lado, el FMI destaca los avances en materia de estabilización, inflación y disciplina macroeconómica.

Por otro, considera que Argentina todavía necesita fortalecer sus reservas, reducir vulnerabilidades externas y lograr que el crecimiento llegue a más sectores de la economía.

Con un riesgo país que volvió a superar los 700 puntos, la acumulación de divisas aparece nuevamente como una de las variables que el mercado y el Fondo observarán con mayor atención durante los próximos meses.El Fondo Monetario Internacional volvió a poner el foco sobre las reservas del Banco Central y recomendó al Gobierno argentino mantener el proceso de acumulación de divisas como una de las principales herramientas para mejorar la percepción de riesgo del país.

La advertencia llega en un momento en el que el riesgo país volvió a superar los 700 puntos básicos, después de varios meses de deterioro en el precio de los bonos soberanos.

La portavoz del organismo, Julie Kozack, sostuvo que una mejora sostenida de las reservas internacionales y de la posición externa argentina sería fundamental para reducir la vulnerabilidad financiera y facilitar una futura normalización del acceso al crédito.

El FMI vinculó las reservas con el riesgo país

Durante una conferencia de prensa, Kozack fue consultada específicamente por el incremento reciente del indicador elaborado por JP Morgan.

La funcionaria señaló que el principal consejo del Fondo es mantener la implementación del programa económico, con especial atención en la acumulación de reservas y el fortalecimiento de la posición externa.

Para el organismo, ambos factores son importantes porque reducen las dudas sobre la capacidad del país para afrontar compromisos de deuda y responder ante eventuales shocks financieros.

El indicador volvió a superar los 700 puntos

El riesgo país viene mostrando una tendencia ascendente desde mediados de año.

A comienzos de julio había llegado a ubicarse cerca de los 402 puntos, pero durante octubre volvió a superar las 700 unidades. La suba refleja una caída en el precio de los bonos argentinos y una mayor tasa exigida por los inversores para mantener deuda soberana.

Entre los factores que sigue el mercado aparecen las condiciones financieras internacionales, la incertidumbre política de cara a 2027 y, principalmente, las dudas sobre cómo Argentina financiará sus próximos vencimientos de deuda.

La disponibilidad efectiva de dólares continúa siendo una de las variables centrales para los inversores.

El Fondo destacó el compromiso del Gobierno

Pese a las advertencias, el FMI también reconoció los avances realizados por el equipo económico.

Kozack señaló que las autoridades argentinas están comprometidas con el fortalecimiento del esquema monetario y con mejorar la gestión de liquidez del sistema.

El organismo considera que esas medidas pueden favorecer la remonetización de la economía y permitir una recuperación más sostenida del crédito.

Hubo acuerdo técnico por la tercera revisión

Las declaraciones se produjeron después de que el staff del Fondo y el Gobierno argentino alcanzaran un entendimiento técnico en el marco de la tercera revisión del programa firmado en 2025.

Según explicó Kozack, el acuerdo está estructurado alrededor de tres objetivos: continuar con el proceso de desinflación, aumentar la resiliencia de la economía y lograr un crecimiento más sólido.

El entendimiento todavía debe atravesar los pasos formales correspondientes dentro del organismo antes de habilitar las próximas etapas del programa.

El crecimiento también aparece entre las prioridades

El FMI no concentró su mensaje únicamente en reservas y estabilidad financiera.

El organismo volvió a insistir en que la Argentina necesita conseguir que los avances macroeconómicos lleguen a una mayor cantidad de sectores y se traduzcan en más inversión y creación de empleo privado.

Entre las medidas mencionadas aparecen la ampliación del mercado de capitales local, modificaciones destinadas a otorgar mayor flexibilidad al mercado laboral, concesiones de infraestructura y la ejecución de proyectos asociados con el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones.

Según Kozack, ya existen proyectos aprobados bajo el RIGI por más de US$70.000 millones.

La actividad económica también está bajo observación

La recomendación del Fondo llega además en un momento de dudas sobre el ritmo de actividad.

Durante los últimos meses, distintos indicadores mostraron resultados desiguales entre sectores y el mercado comenzó a evaluar la posibilidad de que la economía registre dos trimestres consecutivos de contracción.

En julio, el Estimador Mensual de Actividad Económica había caído 2,9% mensual desestacionalizado y 1,4% interanual, aunque el acumulado de los primeros siete meses todavía mostraba un crecimiento de 1,7% respecto del mismo período del año anterior.

El FMI evitó anticipar una definición sobre una eventual recesión técnica y puso el foco en la necesidad de sostener políticas que permitan ampliar la recuperación.

Reservas, deuda y acceso al mercado

El objetivo de acumular reservas tiene además una relación directa con la posibilidad de que Argentina vuelva a financiarse en los mercados internacionales.

Un país con mayores reservas tiene más capacidad para demostrar que puede cumplir sus obligaciones en moneda extranjera y enfrentar períodos de volatilidad.

Eso puede contribuir a reducir el rendimiento que los inversores exigen para comprar bonos argentinos y, en consecuencia, disminuir el riesgo país.

Sin embargo, el proceso depende de varios factores y no existe una relación automática entre una mayor cantidad de reservas y una baja inmediata del indicador.

El mensaje del FMI: sostener el rumbo y fortalecer la posición externa

El planteo del organismo combina reconocimiento y advertencia.

Por un lado, el FMI destaca los avances en materia de estabilización, inflación y disciplina macroeconómica.

Por otro, considera que Argentina todavía necesita fortalecer sus reservas, reducir vulnerabilidades externas y lograr que el crecimiento llegue a más sectores de la economía.

Con un riesgo país que volvió a superar los 700 puntos, la acumulación de divisas aparece nuevamente como una de las variables que el mercado y el Fondo observarán con mayor atención durante los próximos meses.